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斗鱼凶猛!纳斯达克上市敲钟,市值高达256亿
平台 |  2019-07-18   | 来源:原创   | 阅读:7328

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7月17日晚间,游戏直播平台斗鱼(DOYU.NASDAQ)在纳斯达克挂牌上市,开盘价11.5美元,按开盘价计算,斗鱼的市值超过256亿元,在湖北上市企业中市值排前十。

最后更新的招股书显示,斗鱼计划在此次IPO中发行发行6,738.72万股,整体募集资金为7.75亿美元。

据透露,此次斗鱼募资的35%将用户电子竞技内容投资,扩展内容类型;30%用于技术和大数据研发,提高运营效率;15%用于投资和营销活动,包括潜在的战略收购、投资和联盟;剩余部分将用作一般公司用途和营运资金。

两月花掉1亿多两年融资超23亿

“快速融资、快速花钱,趁其他家还没明白过来的时候把市场做大”。这是陈少杰对外界回应的斗鱼初期策略。

根据7月12日斗鱼更新的招股书中称:中国以游戏为中心的直播市场总收入从2015年的8亿元增加到2018年的132亿元,游戏直播市场的空前繁大,是离不开斗鱼初期的一番猛打猛斗。

招股书中中国直播市场市值

2014年,A站上的生放送正式更名为斗鱼TV,接着广州斗鱼注册成立。这个刚成立的直播平台,将自己最初的核心放在LOL和DOTA上。

这一年,LOLS4奖金池超过213万美元,冠军奖金达到100万美元;DOTA2国际邀请赛(Ti4)赛事奖金池总额超过1000万美元,冠军的奖励高达473万美元。游戏赛事的兴起,给斗鱼的崛起提供了绝佳的发展机会。

同年3月,斗鱼推出了“王者之路”活动:只要符合拥有斗鱼TV前缀的ID、在斗鱼平台独家直播有效排位赛局数70%并最终在LOL国服获得“王者”称号就能获得最低1万元最高20万元人民币的奖励。这一活动给斗鱼带来了巨大的推广效应和流量。最强王者活动给斗鱼带来巨大的推广效应。

4月,斗鱼拿到奥菲2千万元人民币天使轮投资。9月,红杉资本抢投2千万美元A轮融资,这笔原打算半年花完钱的,不到2个月就烧掉了。

“我还以个人名义借给公司400万。”此时的陈少杰带着斗鱼,在一片蛮荒的游戏直播市场,砸钱拿人。前LOL职业玩家若风、著名LOL解说小智被斗鱼以千万级的费用签下(盛传小智签约价格为1500万元),营销战打完,斗鱼打起了资源站。

斗鱼的主播排名

这一签约,震惊圈内圈外,直播江湖的腥风血雨顷刻将至。

2015年8月左右,斗鱼平台上十几位著名主播出走,转签其他直播平台。这场“斗鱼主播出走事件”让外界开始担忧起斗鱼的未来。这一事件后,高价签约逐渐演化成常态,始作者斗鱼又开始了新的策略。

从2014年到2015年,斗鱼持续赞助了多个战队,并扶持ImbaTV、七煌等版权、内容公司,获取到更多的独家、专业内容。

2016年,“千播大战”打响。斗鱼在此期间接连完成了1亿美元的B轮融资和15亿人民币的C轮融资。

上市成定论  赴美彰本色

快打法的斗鱼在2016年迎来了市场的壮大,彼时的市场上各类直播平台有近400多家。其中不乏各类资本、头部互联网企业站台的产品:熊猫直播、全民直播、花椒直播……

曾经辉煌的熊猫已经停运

在这场没有硝烟的混战之中,斗鱼不仅站住了脚跟,还跃居于直播行业第一的位置。这种成就的背后有陈少杰、张文明制定的战略支持外,更离不开的是资本的力量。

早在2015年,原本在广州注册的斗鱼在创始人的多方考虑下,游回了武汉,立身在光谷。做为武汉首家互联网“独角兽”,斗鱼受到武汉和湖北政府的鼎力支持。招银国际、禾母基金等“国资”纷纷入场。

据报道,湖北省市领导多次到斗鱼公司调研,连带宽费都过问。

而在斗鱼背后的资本里,最引人注意的是腾讯。在上市之前,斗鱼累计完成了6轮融资,总融资额达11亿美元,约合73亿元人民币。其中,腾讯共参与4轮融资,领投B轮、C轮,独家完成战略轮。

斗鱼融资历程

战略轮的6.3亿美元(约合43亿人民币)让斗鱼上市的劲头一下子推到了高峰,中国网络直播平台 “上市第一股”或许就要诞生了。陈少杰激动地在朋友圈表示:“全力配合腾讯深耕游戏直播领域”。

只是最后,国内另一游戏直播平台虎牙赶在斗鱼之前于纽交所敲钟上市。

外界对于斗鱼上市的揣测、传闻自此从来没有间断。

先是赴港上市的传闻,说斗鱼已经正式提交招股书。“这个体量的公司在香港不存在秘交,一旦交表都会被官网披露,斗鱼事实上从未在香港交表,而是直接选择了赴美上市”。斗鱼离职的老员工否定了这些传言。

赴港上市,是斗鱼考虑过但没有通过的事情。

腾讯战略轮4.6亿美元的投资后,斗鱼整体的持股比例发生了改变:腾讯持股比例达到43.1%,陈少杰为15.4%,张文明持股3.2%,公司董事和高管共有18.6%的股份。赴港上市,公司同股不同权的结构可能不符合上市体量。

 招股书持股比例

映客直播去年7月赴港上市,破发以后给股民留下了负面影响,而这个负面影响极有可能影响到斗鱼的股价。

对手在美国,那就打去美国。“斗鱼”名字的灵感是泰国斗鱼,是一种凶猛好斗的鱼,陈少杰曾表示“是当时心气的写照。”

在2018年的IPO传闻过去后,进入2019年的斗鱼在上市进程上开启了加速模式,在美国证券交易委员会官网上可以查到:斗鱼早在2019年1月16日就递交招股书。

现金储备12亿 头部主播占一半

据斗鱼更新的招股书(F-1/A文件)显示:斗鱼2019年第一季度营收为14.89亿元,同比增长123.24%。2019年第一季度,斗鱼净利润达1820万元,同比扭亏为盈;斗鱼经调整后的净利润达3530万元,较上年同期增长1.852亿元。

具体来看:2016年、2017年、2018年和2019年一季度,斗鱼的年度营业收入分别为7.87亿元、18.86亿元、36.54亿元、14.89亿元,净利润分别为-7.83亿元、-6.13亿元、-8.76亿元和1820万元。

招股书中营收数据

用户数据方面,2018年第四季度,斗鱼移动端的新注册用户中,超过92%为自然流量增长。2018年斗鱼平台平均次月活跃用户留存率为74.9%。

据艾瑞咨询数据显示,2018年第四季度,斗鱼平均每月观看电竞直播的活跃用户达9580万。2016年至今,斗鱼获得了29个全球性及全国性电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等。2018年,斗鱼直播了约337场电竞赛事,承办了85场电竞赛事,赞助了26个顶级电竞战队。

 招股书中用户数据

“我们的壁垒除了产品之外,就是流量。”这是斗鱼副总裁王岩说的。

另外,根据招股书(F-1/A文件)披露:截止到2019年一季度,其PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。2019年第一季度,斗鱼用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。

路演PPT中用户数据

虎牙的2018年财报及分析师会议内容显示,其2018年第四季度平均总月度活跃用户人数为1.17亿人,其中个人电脑(PC)平台上的平均月度活跃用户人数约为6170万人,移动平台上的平均月度活跃用户人数超过5000万人。通用会计准则下,2018年归属于虎牙普通股东的净亏损为19.38亿元。

正是源于与泛游戏人群的紧密关系,让斗鱼收获腾讯投资。

相比于大多数直播平台,直播收入占比超过营收90%的情况,斗鱼有较为多元化的业务。其营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年、2017年和2018年中直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。

路演PPT中其他营收版块

招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。

当前,斗鱼已实现现金流为正,此次IPO后,斗鱼的现金储备约12亿美元(约82亿人民币)。

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